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化工:建议关注丙烷脱氢产业链 荐12股

2019-12-03 08:11:44来源:励志吧0次阅读

化工:建议关注丙烷脱氢产业链 荐12股 2017-06-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

油价:油价继续回落,至6月2日收盘,Brent原油期货收于49.95美金/桶,较上周末下跌4.22%;NYMEX期货价格收于47.66美金/桶,较上周末下跌4. %;周均价分别为50.98和48.77美金/桶,涨跌幅分别为-4.0 %和- . 4%。美元指数收于96.66,较上周末下降0.77%。

原油及相关库存:2017年5月26日美国原油商业库存5.099亿桶,较之前一周减少640万桶;汽油库存2. 7亿桶,周减少290万桶;馏分油库存1.467亿桶,周减少40万桶;丙烷库存471 万桶,周增加 44万桶。

美国原油产量及钻机数:5月26日美国原油产量为9 4.2万桶/天,较之前一周增加2.2万桶/天,较一年前增加60.7万桶/天。6月2日美国钻机数916台,周数量增加8台,年增加508台;加拿大钻机数99台,周数量增加6台,年增加58台。其中美国采油钻机7 台,周数量增加11台,年增加408台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价下降1 美金,为444美金/吨;丙烷6月1日FOB沙特较上周同期下降11美金,为 84美金/吨;乙烯周均价下跌 美金,为CFR东北亚1025美金/吨;丙烯周均价上涨 1美金,为CFR中国909美金/吨(山东地区-400元,为6600-6700元/吨);丁二烯周均价下跌 7美金,为CFR中国1015美金/吨。芳烃价格:纯苯外盘周均价下降12美金,为FOB韩国757美金/吨(国内华东-50元,为6 50元/吨);PX周均价下跌2 美金,为CFR中国80 美金/吨(国内收盘较上周期末下跌50元,约6500元/吨);PTA期末价格价格较上周同期下跌70元,为4650元/吨。

原油:美国原油库存连续八周下降,但北美钻机数持续增加,加上美国产量预期增长,油价大幅回落。我们认为虽然美国页岩油生产成本不断降低,美国已经尽可能的产出;后市需求旺季到来,加上OPEC的减产决心,预计油价仍有支撑。

石化产品:

节前补库存,加上油价回落,节后需求未能持续。7-8月份是传统的化工品淡季,今年以来旺季不旺,淡旺季需求是否错配仍待观察,后期扬子石化、台塑等装置检修将对产品价格有所支撑。我们认为当前油价背景下,石化盈利整体良好,但是产品价格的趋势较难判断。

乙烯:价格出现回调,但乙烯商品量少,最主要的下游买家苯乙烯已经具备盈利能力;预计上下游利润分配将更加合理。

丙烯:价格反弹,下游利润空间良好,我们看好聚丙烯的长期需求改善空间。

丁二烯:前期价格暴涨暴跌,中国价格已经从前期全球市场最高价转为价格洼地,后期价格反弹取决于下游需求,以及夏天液化气代石脑油裂解乙烯的比例。

丙烷:丙烷脱氢价差扩大。丙烷夏季需求减少,美国丙烷库存的增加,丙烷价格相对于石脑油仍有成本优势。

纯苯:美国的纯苯相对紧缺,下游苯乙烯盈利,但苯酚及己内酰胺仍然亏损。

甲醇:具备能源属性,价格反弹,同时价格与MTO关联性增加,未来有望长期紧缺。我们预计价格介于下游MTO能承受的现金成本与完全成本之间。

丙烯酸:5月16日巴斯夫在美国德克萨斯州自由港的丙烯酸丁酯装置不可抗力,供应紧张。而国内中小下游的复工带来需求反弹。

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