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太平洋证券:短期调整或来临

2019-12-02 20:57:41来源:励志吧0次阅读

太平洋证券:短期调整或来临 2012-05-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场运行回顾:

受外围股市大幅走低影响,上周,沪深两市震荡下行,沪指前半周上攻2450点时遇到较大阻力,周二收取“蜻蜓线”预示短期走势可能出现转折之后,周三跳空低开并且快速地走。周四两市大盘虽然双双收取颇具反转意味的十字星线,但大盘依然不改疲弱。周五在经济数据缺乏亮点的背景下,两市大盘加速下行,2400点得而复失。整体来看,沪指周线下跌2. %,深成指下跌 .4 %。市场风格出现较大改观,蓝筹股热度明显降温,中小盘个股抗跌明显。创业板指数周线以1.11%的涨幅报收,中小板指数小幅下跌0.92%。

宏观与政策:

消息面上,统计局公布的数据显示:4月份CPI同比上涨 .4%、PPI同比下降0.7%。我们认为4月CPI增速与市场平均预期基本一致,从各类别看,蔬菜和猪肉价格环比大幅下降,带动CPI食品环比回落;受服装销售和旅游旺季的影响,衣着类和文娱类出现季节性上涨,能源类上涨较快但总体稳定,其他居住类涨幅温和,CPI非食品继续保持温和上涨的态势。5月,预计蔬菜和猪肉价格降幅将趋缓,鲜果和水产品价格季节性回升,食品价格有望继续温和下降,或将出现环比下降。

4月PPI增速低于市场平均预期,PPI的下滑再创2009年11月份以来新低,引发市场对经济衰退的担忧。其中,生活资料环比增速与上月基本持平;生产资料方面,加工工业环比增速回落,成为PPI环比增速回落的主要原因。此外,原材料工业小幅回落,自今年 月开始,大宗商品价格指数出现回落,当前仍处于继续下滑之中,受此影响,预计5月PPI环比增速有限,或出现环比零增长的可能。

本周市场展望:

对于当前的市场环境,我们保持谨慎观点。一方面,我们认为今年出现的第二轮上涨,基本上是以政策利好预期为推手,而缺乏基本面的支撑。当利政策因素淡去,市场必然重归基本面和资金面的考验。自去年年末以来,政策宽松已经持续了6个月,但从最新的经济数据来看,我们依然看不到经济增长企稳反弹的迹象,整个经济层面,我们看到的是投资增速的持续下滑,经济“软着陆”的时间可能会超出预期。另一方面,从技术上看,随着上周大盘冲高回落,多项技术指标从高位向下发散、形成死叉、转为空头排列,预示调整仍将延续。

目前来看,2450点的头部似乎再次被确认,上行阻力得以强化。第一轮上涨的头部平台对当前大盘形成反压,两市大盘重新考验五周均线的支撑。如果本周五周均线失守,那么短期调整将能以避免。

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